纵剪扁铁利润上会有小幅度的上涨
时间:2018/12/29 16:47:49  来源:  作者:

1.铁矿石和废钢驱动放缓  

伍德麦肯兹预测的铁矿石价格在中期内将继续下降。但是焦煤的价格将会在目前水平上上涨。  

铁矿石的成本将下降,但是这一价格的下降对不同国家的影响是很不同的:其对美国俄罗斯等铁矿石供给被国内供给方垄断的国家的影响较小;其对中国,日本,韩国和德国等对铁矿石依赖较强的国家影响较大。  

同时,也可以看到焦煤/炭的成本将从目前水平上升。但是与铁矿石成本的下降幅度相比,焦煤、焦炭成本的上升幅度会比较小。如果我们将上升幅度较小的焦煤、焦炭成本与下降幅度较大的铁矿石成本综合考虑,铁水的成本将下降。  

我们预计作为铁水替代品的废钢/生铁的成本也将下降。  

将以上信息综合考虑,预计成品纵剪扁铁的价格会因此下降。  

2.钢厂的成本压力将得到部分释放  


由此,预计钢铁冶炼成本的波动会日趋平缓。  

预计2013年的成品纵剪扁铁的平均成本约为501美元/吨,与2012年相比下降了6%,2014年还将有2.4%的下降幅度。正如之前所阐述的那样,纵剪扁铁的预期价格仍将因为过度的供给能力而维持较平稳。  

3.钢铁利润率将轻微上升  

因为纵剪扁铁价格维持平稳,成本降低,所以纵剪扁铁利润上会有小幅度的上涨。  

可以预见,德国,中国,美国和日本的纵剪扁铁边际利润在2013年将会上升。但各个国家情况不太一样,日本将受益于产业集中度的提高,更有利于钢铁行业的利润。  

建议中国企业关注自己的资产负债表  

大量生产、低利润带来的高杠杆使得一些中国钢铁业向不健康的方向发展。在极低的利润下扩张生产,已经导致整个钢铁行业一个极高的财务杠杆率。  

由于政府对国有钢铁企业的持续补贴,整个市场在生产-利润关系上是失调的。即使利润接近0,生产仍在高速增长。  

而这些生产是在利润极低的情况下进行,这造成了中国钢铁行业的高杠杆率。  

整个行业的总资产负债率从过去的50%高速增长至目前的70%.这仅是一个国家水平,但从严格意义上讲,某些钢铁企业已接近破产。更可怕的是,贷款中,短期债务的比例在最近三年内迅速上升,钢铁企业的融资压力很高。

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